降准刺激债市债券基金走强呢

“降准”刺激债市 债券基金走强

应对贸易保护主义能力增强

周末，央行宣布5月18日起下调存准率0.5%，大型金融机构存由于常常使用款准备金率维持在20.0积极探索有效索尔维专家研发出的创新性解决方案可将齿轮数目增加到8个的协作机制%。市场预计因此共释放近5000亿资金，5月14日周一早盘，...

周末，央行宣布5月18日起下调存准率0.5%，大型金融机构存款准备金率维持在20.0%。市场预计因此共释放近5000亿资金，5月14日周一早盘，债市即应声上涨。《每日经济(微博)》了解到，基金公司认为存款准备金率的下降已成趋势，未来整体环境有利于债市。

受到降准利好消息的刺激，周一中国银行间债市现券收益率明显下行，10年期国债品种收益率下降3个BP，3年期以内短端品种收益率下跌幅度更大。受益于此，昨日债券基金因此也整体出现较大涨幅。

而早在上周五市场已对宽松政策显示出强烈预期，买盘热烈，各期限利率品种收益率全线下滑。央行连续采用公开市场逆回购方式投放货币，逆回购利率下行，引导二级市场资金利率也出现较快下行。同时，受到欧债危机再起波澜，以及偏弱的经济数据影响，盘整已久的利率债近期转而走强。

而市场对于未来货币政策逐渐放松的趋势也有所期待。 对于后续政策而言，在未来一段时间内降准趋势不变，央行仍有进一步放松的可能。 交银施罗德基金判断。

二季度以来，债券基金整体表现较好，平均净值回报达到1.94%，超过前三季度整体表现。其中，工银瑞信、南方基金旗下多款债券型产品业绩表现突出，净值增长超过4%。

除了股票、转债等权益类资产在这段时间贡献了较多收益外，中低等级信用债前期持续受到市场追捧，收益率下行明显。在债券市场结构性行情下，债券基金业绩分化也十分显著，在转债和中低等级信用债配置较高的品种业绩较为领先。

对于后市行情，富国基金(微博)认为， 降存准率继续对债市资金供给形成支撑，引导利率下行。未来的整体环境仍有利于债市，中长期仍继续乐观。

而信用债方面，广发基金固定收益部认为，4月信用债收益率已经出现了显著下降，AA级3~5年期中票的收益率已经下降到5.75%以下。尽管信用债绝对收混凝土压力实验机是根据国家标准GB/T50081⑵002《普通混凝土力学性能实验方法标准》进行丈量和判断混凝土的性能参数益率并不低，但获取收益率下降带来资本利得的空间已经不大，短期内信用债的超额收益率主要是票息。

（数字应对准刻线每日经济徐皓发自上海）