【资讯】微刺激累积效应显现蓝筹股行情仍将延续

微刺激累积效应显现 蓝筹股行情仍将延续

上周大盘成功实现风格转换，上证综合指数一举突破年线、2100点整数关口等重大阻力位，并且呈现出喜人的量价齐升格局。蓝筹股上涨的同时，成长股遭遇市场抛弃，创业板指数整体逆势下跌，资金呈现净流出。笔者认为，在宏观经济持续微刺激政策开始显现效果，以及国企改革、沪港通、中报业绩等多重因素推动下，大盘实现了风格转换，蓝筹股重新成为市场的主流投资热点，预计蓝筹股行情仍将延续下去，带领大盘持续上涨。　　首先，宏观数据持续向好，微刺激效果逐步显现，经济复苏阶段周期股受益最大。从7月汇丰中国制造业PMI初值意外大幅飙升至52.0，远超市场预期值51.0，表明7月中上旬国内经济增长动能显著增强。从分项数据来看，新订单指数从51.8大幅升至53.7，连续3个月维持在50关口上方，且为2011年1月以来的最高水平；产出方面，产出指数从51.8继续大幅升至52.8，与新订单的大幅上升保持一致，表明在需求持续回暖的带动下，企业生产意愿保持显著回升。

由于今年以来陆续出台多项微刺激措施，并且实施货币定向宽松政策，加上欧美经济强劲，中国经济下滑的势头得到遏制。目前中国经济处于从衰退到复苏的过渡阶段，产能过剩仍然困扰着市场，煤炭、钢铁等价格不断创出新低，但是经济复苏的势头愈发明显，企业的盈利开始增加。笔者认为，在经济由衰退到复苏阶段，周期股受益最大，一方面股价已经充分反映了经济下行的所有风险，周期股的股价多数处于中长期低位，另一方面如果部分大宗商品价格，如铜铝铅锌等开始出现反弹，有可能会触发整个上游原材料价格的协同上涨。因此，现阶段出现的“煤飞色舞”行情并非简单的超跌反弹，而是对经济复苏的乐观预期导致。另外，投资者最为担心的房地产行业景气下行，在各地限购限贷政策实质放松的背景下，地产商可以通过降价走量加速去库存，没有必要过度悲观。而且行业低迷更好地为一线大地产商提供了更好的整合机会。所以周期股否极泰来，有望在经济复苏背景下重振雄风。　　第二，近期中报业绩 、沪港通、国企改革都有利于蓝筹股行情启动，提升了蓝筹股的吸引力。目前正值中报公布期间，很多成长股业绩增速不及预期，影视双雄华谊兄弟 、光线传媒主营业务双双下滑，带动整个创业板逆势下跌，成长股遭遇成长烦恼。与此同时，部分低估值蓝筹给投资者带来业绩惊喜，万科6月销售数据同比环比均大幅增长，加上股东增持、H股大涨等多重因素，激活了整个房地产乃至蓝筹板块。其余汽车、家电等低估值板块也都在中报业绩推动下开始了估值修复行情。　　同时，沪港通实施越来越近，AH溢价股指数创出06年以来的新低88.72点，蓝筹股多数处于对H股折价状态，沪港通对折价的银行、保险 、券商构成利好。不仅如此，相对于H股稀缺的国内消费品龙头也会受到香港投资者追捧，近期表现也都强于市场，沪港通提升了蓝筹股的价值。　　此外，国企改革率先在中石化展开，目前已经逐步扩散到六大央企以及电力、银行等很多行业，由于多数大型国企股股价长期低迷，估值都处于历史低位，在国企改革推动下，有望改变国有企业僵化的运行模式，投资者对国企股的看法也会出现积极的变化，国企股也是有题材的。以上因素都对大盘蓝筹股板块形成正面提振效应，推动市场加速风格转换，蓝筹股板块正处在风口上。　　总体上看，本轮行情有些类似于2009年的行情，经济在微刺激叠加效应下，周期股率先启动，其余蓝筹板块也会相继表现，年内一轮真正意义上的反弹行情拉开了序幕。从指数运行趋势看，上证综指在突破2100点后，有望陆续挑战各个前期高点，成交量放大仍然是必要因素。如果能够突破2009年以来的下降通道则意味着新一轮牛市的开始，不过现阶段说牛市为时过早，目前仍面临着存量资金博弈、资金持续净流出的困扰，需要产生足够的赚钱效应后才能启动。创业板指数也没有必要过度悲观，前期1200点仍然难以有效击穿，主板大涨过后，创业板的机会仍然很多。　　在投资策略上，抓大放小恰逢其时，煤飞色舞之后应该是地产、金融，然后是汽车、家电都会有轮涨的机会。如果对个股没有深度研究，买入50ETF等指数型基金仍然是不错的选择。主题投资方面，信息安全、环保、电动汽车跌透之后仍可以择机买入，题材股也会在蓝筹股休整的时候不甘寂寞，也有较好的获利机会。

A level课程

alevel辅导一对一

alevel数学

AEAS