东华期货欧美多国PMI数据糟糕沪铜低位反弹异常抗跌万芳

东华期货：欧美多国PMI数据糟糕沪铜低位反弹异常抗跌

【午盘行情总结】今日沪铜主力合约1211开盘54300元/吨，收于54610，收盘价较前一个交易日下跌160元，跌幅0.29%，持仓量249414手，增仓3316手。

【基本面信息】

欧元区7月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值为44.1，低于45.3的预期，并创37个月最低水平

德国7月Markit/BME制造业采购经理人指数(PMI)初值自6月录得的45.0降低至43.3，远低于45.3的预期

法国7月Markit/CDAF综合采购经理人指数(PMI)初值为48.0，较6月上升0.7，创4个月最高水平。

美国7月里奇蒙德联储制造业指数为-17，6月份修正后为-1。该数据高于零说明制造业处于扩张状态，低于零则意味着制造业出现萎缩。

美国7月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.8，不及52.0的预期，创下自2008-2009年该指标逗留在萎缩区域以来的次低水平。

北京时间7月25日凌晨消息，希腊新组建不久的政府周二宣布，将合并或关闭21个政府机构，这标志着希腊政府在精简公共部门的问题上迈出了第一步。与此同时，欧盟委员会、欧洲央行和国际货币基金组织 (IMF)这“三驾马车”的官员已经重返雅典，正在对 该国按照援助计划条款的要求实施财政改革措施的进展进行审查。

鲁矿业与能源部周一稍晚在一份声明中称，秘鲁5月铜产量为106,593吨，较上年同期增加8.04%，因Compania Minera Antamina产出增加。

最新LME铜库存减少1,100吨至251,450吨。

【成交数据分析】

沪铜所有合约上午合计成交272084手，同比上一交易日上午减少152164手，总持仓合计533656手，同比上一交易日增加1282手，流入资金0.32亿元，数据显示：缩量增仓震荡，场外资金开始犹豫，活跃度明显下降，期价有再度测试54000可能。

【国内现货情况】

今日上海电解铜现货报价升水80元/吨至升水150元/吨，平水铜成交价格54850-54900元/吨，升水铜成交价格54900-55000元/吨。沪期铜早市低开，保值盘获利换现，沪伦比值进一步修复，进口铜调降升水出货，与国产铜拉开价差，现铜供应充足，近午间铜价小幅返升，现铜升水维稳早间水平，短线中间商出货受阻，市场成交受抑，下游按需接货，实际成交量有限。

【伦铜走势分析】

隔夜LME铜延续下跌，因市场对于欧债的担忧愈演愈烈。希腊紧缩计划并没有达到欧盟预期效果，IMF可能停止对希腊救援。而昨天公布美国及欧洲制造业PMI数据均不如预期，加重投资者对经济担忧，伦铜盘中由升转跌维持弱势，亚洲时段，金属回升至7400美元上方，仍处于弱势状态，若不能收复7500美元，下跌趋势保持。

【沪铜技术分析】

沪铜1211合约：早盘小幅低开后震荡走高，在股市反弹带动下，期价一度收红，60分钟【多空指标】7月20日上午发出做空信号，日线MACD死叉向下，绿柱放大明显， KDJ下跌趋缓，J值跌至负数， RSI走平，白线在30附近徘徊，短线指标有止跌迹象，但总体仍在弱势区域，部分指标开始超卖了，中期指标与多空指标同步，震荡向下概率仍较大。

【总结】

隔夜欧美公布PMI数据不及预期，德国债务评级前景遭到下调、希腊需进行更多债务重组等消息，使市场对全球经济与企业盈利前景都感到担忧。伦铜由升转跌至7400美元下方，沪铜延续昨日震荡反弹行情，持仓继续增加，但成交明显锐减，场外资金开始谨慎，中短期指标指标维持弱势，震荡下跌较为明显，现货铜小幅升水，下游依旧保持逢低补货，市场实际成交有限，多以中间商为主。基本面上，国内公布汇丰中国PMI7月数据来看，制造业出现5个月的反弹，表明制造业的复苏正在开始，沪铜下方支撑54000，上方压力位：55000，技术上仍有下调54000确认支撑可能，在确认支撑有效并持仓继续大幅增加后，反弹可能正式展开，关注下周美联储议息会议，美元强势难以长期保持。操作上建议：轻仓少量持有多单，确认54000支撑后加仓，若收盘价跌穿54000止损观望，空单日内交易为主。

（贾钧）

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