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国务院：抓紧出台股票发行注册制改革方案

国务院总理李克强11月19日主持召开国务院常务会议。会议指出，抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点。

无独有偶，在昨日举行的一场峰会上，中国证监会副主席庄心一就注册制问题进行了回答。他说，监管部门正在推动股票发行注册制改革，当前正在与市场各个方面一起集思广益、积极论证，相信注册制改革的推进将有助于企业排队问题得到逐步解决。

目前新股排队积压依然严重，鼓励境外上市、到新三板挂牌、严格信息披露等“分流”措施确实让上百家公司离场，但是新股申报热情依然高涨。

数据显示，截至2014年11月13日，中国证监会受理首发企业631家，其中，已核准11家，已过会24家，未过会596家。未过会企业中正常待审企业570家，中止审查企业26家。

“从十八届三中全会提出推进股票发行注册制改革，到今年年初的新 国九条 提出积极稳妥推进股票发行注册制改革，再到昨日的国务院常务会议提出抓紧出台股票发行注册制改革方案，表明新股发行注册制改革的工作正在一步步加快落实。”中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对《证券日报》记者表示。

他同时称，相关部门在提出要进行注册制改革的时候，就应该对改革时间有了预期的判断。

“推行注册制的条件具备了，就要加快推进。”赵锡军说。

近年来，市场一直呼吁，通过注册制改变新股发行方式，“把权利还给市场”。十八届三中全会明确提出，推进股票发行注册制改革。今年年初,证监会将注册制改革作为重点突破方向，正式列入2014年工作重点。

为推进注册制改革，《证券法》正在紧锣密鼓修订中，预计将在今年年底进行“一审”，计划争取明年6月份过“三审”。

市场人士称，从长远来看，注册制需要让拟上市公司自主地选择上市时间窗口、融资规模，而且企业最终能否成功挂牌，需要听从投资者的话语权。但是，由发行核准制变为注册制，投资者最关心的问题是如何确保IPO的信息真实。假如投资者无法获得真实准确的信息，有问题的公司及中介不得到严惩，可能使得A股“圈钱市”更加变本加厉。因此，实行注册制，“准确的信息、严厉的惩处、简易的赔偿程序”等三大前提十分必要。

赵锡军表示，以前股票在我国是新事物，投资者对此不了解，没有投资经验，因此没有能力判断企业的盈利情况、经营状况，同时，中介机构在刚开始的时候能力也不是很强，因此只能由第三方作出判断，以弥补这一缺陷。

“但是，我国资本市场经过20多年的发展，投资者的判断能力提高了，中介机构也有能力帮助投资者作出判断了，政府帮着判断、设置门槛的做法就可以退出了。”赵锡军说，实行注册制，就是让投资者自己判断，投资者如果不放心，可以向中介机构求助。

首创证券研发部经理王剑辉（微博）此前表示，注册制实施后，投资者可能会逐渐倾向于选择质地好的上市公司，投机炒作现象会慢慢降温。注册制改革将带来估值泡沫调整，也会对炒新现象起到明显的抑制作用。

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