股指上2400点券商二季度策略报告变调

多家券商相继发布了二季度投资策略报告。报告多数认为二季度股市将震荡向上。

4月份来了，券商二季度策略报告也纷纷出炉了，比较明显的视觉效果是，报告中的关键词已由年初的“谨慎、U型、调整”等变成了“震荡、V型、机会”，看来，不以人意志为转移的市场又给券商们开了一次玩笑。大部分券商在年初发布的年度策略报告中，曾预计下半年才会有投资机会，没想到一季度的机会来得这么突然，又不得不及时修改二季度策略。

流动性充裕支撑股市震荡上扬

近日，多家券商相继发布了二季度投资策略报告。报告多数认为股市将震荡向上，经济出现好转的言词出现得较多。《每日经济新闻》从多份报告中发现，一季度市场流动性充裕是各券商对二季度产生乐观情绪的重要原因。

银河证券认为，充裕的流动性是看好的重要因素，二季度流动性仍将充裕。申银万国则称，股市供求在第二季度仍将有利于市场上行，市场情绪指标预示强势特征还将延续。上海证券在其4月份的投资策略中表示，流动性充裕弥补了估值动力下降的负面影响，就4月份市场运行的基调而言，在业绩底与交易活跃的双轮驱动下，重心上移可以预期。

招商证券相对谨慎，认为二季度行情将从流动性推动向基本面支持的转变正在逐步明朗，因为流动性行情必须得到基本面支持才能更具延续性，而这一转变的决定性因素是固定资产投资。

沪指运行区间：2185点—2700点

基于上述等因素，高华证券、申银万国将二季度沪深300指数的运行区间分别上调为2000~2600点，2200~2700点。申银万国还称，在极度乐观的情绪下，存在突破估值区间上限2700点的可能。而国盛证券表示，A股市场在4月份将呈现冲高震荡的格局，上证指数在2185~2580点运行的可能性很大，因为只有指数运行在2500点附近，重启IPO才存在可能性，如果出现重大利好政策，指数上攻2700点也存在可能的。

而高华证券在去年底发布的年度策略中，还建议投资者在2000点以上卖出，因为2009年将是先抑后扬的局面。

看了充斥着乐观情绪的二季度策略报告，谁还会想到，就在春节前，券商们发布的2009年年度报告中，几乎没有一家大胆预测了一季度的投资机会，谨慎看多者也只是表示战略性建仓时机来临。申银万国曾认为，2009年应该是上市公司业绩增长最低点，2010年才开始复苏。中金公司更为悲观，认为A股不排除还有进一步的下行空间。时隔3个月，各券商在二季度开始信心满满了。

依然看好周期性行业

二季度，券商们普遍看好预期好转的基建类行业。

申银万国在报告中比较详细地指出，尤其看好中部地区在吸纳投资、承接产业转移等方面的潜力。并给出了3个投资主题，分别是中西部地区投资主题，基建投资拉动下的经济复苏主题，工业增速反弹带动中游产业利润见底主题。涉及到的具体行业是中西部业务占比较高的房地产企业；强周期投资品种，如钢铁、水泥、工程机械，煤炭等；强周期消费品种，如汽车、家电，银行等，以及化学原料和制造行业。

招商证券建议二季度配置地产、汽车，家电等先导型行业和经济筑底背景下的有色等大宗商品。

国盛证券称，关注反弹涨幅较少的补涨机会，主要包括大盘指标股，滞涨的公用事业，农业类个股；价值重估带来的个股分化机会，包括周期性行业、成长性行业中的个股等；政策推动带来的结构性机会，如产业振兴、医改、三农等行业中的机会；持续性题材机会，包括新能源和稀缺资源等。操作上短线操作可较为放心介入，波段操作。长线投资目前并不是最好的买点，但适度战略性建仓也未必不可，但要注意控制仓位。

新闻链接

申银万国：IPO或将在2季度重启 不改市场运行趋势

昨天，申银万国发布最新分析报告认为，预计市场最快将在二季度，股市静态市盈率15~20倍左右恢复新股发行。

申银万国认为，二季度新股发行制度改革的框架将会基本形成，随后IPO重启进程将进一步加快；并且，主板IPO重启将会比创业板最终推出时间更早,发行制度改革将会在2季度推进并基本完成。

申银万国认为新股发行的重启最重要的是看估值水平如何。2季度存在适宜IPO重启的市场环境—指数达到历史上管理层暂停和放开新股发行的区间，同时2季度市场解禁压力相对较小。国海证券认为，IPO重启或将在沪指达到2700点附近,对应上证综指市盈率20倍左右。

申银万国认为，新股发行重启短时间内会对市场造成压力，但不改市场长期运行趋势。

大盘风云

沪深股市双创反弹新高中短期将延续强势格局

4月的首个交易日，沪深股市承接前一交易日反弹势头震荡走高，上证综指和深证成指分别收于2408点和9156点，双双创出本轮反弹以来新高。

昨日，大多数权重指标股都随大盘上行，其中中国神华(601088)、大秦铁路(601006)、中煤能源(601898)涨幅都高达5％以上。石化炼焦板块涨幅领先。传播文化、建筑业、有色金属、造纸印刷、能源等板块，当日也出现了较大的整体涨幅。受中国平安(601318)等权重股拖累，金融保险板块当日涨幅最弱。

从中期的角度来说，股指震荡盘升是可以值得期待的。此外，两市双双放量创出反弹新高，这预示着股指中期向好的一个开始。

从盘中来看，前期滞涨的个股也开始大幅上涨，如铁路板块，从这点说明近期内前期滞涨的个股短线出现拉抬的可能性较大，因此，持有这类个股的投资者，短线没有出现大幅拉抬前仍可耐心持股，待其补涨后再行调仓。对于近期领涨的个股，逢低依然可积极参与。

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