股指仍将在年线位置徘徊大资金在调仓备战明年行情

航天证券 杨斌

短期内随时可能下探　　两市股指微幅低开、小幅冲高后急速回落，虽有小幅反弹但个股普遍走弱，跌幅逐渐扩大。午后开盘，银行股的拉升推动股指翻红，但市场心态仍然谨慎，银行股独木难支；而中小市值个股反而跌幅扩大，大盘随即出现小波跳水走势，尾盘小幅翘尾。截至收盘，上证综指最终下跌22.68点，跌幅0.79%，报收于2855.22点；深证成指下跌122.37点，跌幅0.96％，报收于12644.58点。两市合计成交2111亿，量能较上日继续小幅萎缩。

技术面上，股指依然处于年线位置徘徊，随时都有下探的可能。连续两日的下跌完全吞掉了周二的阳线，后市有进一步下跌的可能。此外，5日、10日、30日均线处于粘合状态，短期方向仍不明确；KDJ等技术指标也显示了有进一步回调的需要。但是向下空间依然有限，每逢大幅下挫权重股盘中都会出现急拉。综上所述，股指短期内仍以震荡整理为主。

主力换仓个股波动大　　从昨日板块的表现情况来看，金融股有所异动，最终以红盘报收。跌幅榜上，有色、农林牧渔、航天军工等板块跌幅较大，前期大幅炒作后出现明显的回调。后市年线将成为多空双方的主要争夺，相信也会愈加激烈。股指从11月17日至此，连续27个交易日都处于箱体的震荡状态，9月30日以来引导大盘上涨的煤炭、有色、金融等权重股又回到了起点位置。

这里值得深思的是，先前的低估值难道不再存在？行业在短期内出现了较大变化？结果显而易见，笔者认为，更多的是市场主力资金的被动增仓以及调仓换股的一种行为。基金以及市场中其他大资金目前正在为明年的行情做积极准备，从而导致个股波动较大。短期内虽然仍以震荡为主，但是行情走势会逐渐明朗，投资者还需耐心观望。

多数券商看好新材料　　截至目前，各大券商2011年投资策略已经陆续出炉，大部分对明年的行情都比较看好。正因为这样，股指短期下探则更有益于后市行情的上涨，空间也较大。行业板块上的选择基本以“十二五”规划为基础，新材料、新技术、节能环保依然是未来投资的主题。

其中，新材料产业是所有产业的基础和先导，新材料产业的发展对于国防、工业、农业、社会和高技术产业等领域，尤其是对国防、航空航天、电子信息、生物与健康、能源与环保等相关新兴产业的发展提供了重要的支持。因此，作为先导中的先导，新材料行业将是发展其他产业的基础，国家对新兴产业的推动必然要首先解决材料问题，因此只要其他产业发展，新材料必将是最先受益的产业。

此外，节能环保的势在必行，高端制造的结构改革以及生物医药的长期发展等，在未来都会出现爆发式的增长。

而电子信息产业则具有较大的消费性特征，一方面可以享受产业扶持的优惠，另一方面还具备稳定的增长前景。因此，电子信息产业也是2011年的重要投资板块，投资者也可以重点关注。

把握住国家政策，认真精选个股，短期行情的波动并不会改变长期的投资价值，更不会改变上市公司的内在价值。

瀚民炒股经

年内很难打破目前的僵局　　问：如何评价周四盘面状况？

答：首先，从活跃股的股价高低来看，两地市场涨幅居前的股票，多数是低价股。而且ST和*ST的股票纷纷列在涨幅的前列，这些情况表明，短线市场是比较弱的。不过，从价量关系的情况来看，下跌过程成交量收缩明显，说明市场的主动抛盘不大，所以这种短线的弱势不大会酿成中期的调整。

问：年底前，多空在目前位置形成的僵持局面会不会打破？

答：2850点是短线、中线和长线箱体整理的中轴，在这个位置无论往上或者向下看，空间都不会很大。除非外部因素发生了变化，或者供求平衡被打破，多空在2850点形成的均势顺延到明年一季度是合乎逻辑的结论。

问：为什么说2850点是短、中、长线均势的中轴？

答：从全年的情况来看，年初出现了高点，年中出现了低点，2850点正好处在全年高低点之间的中间。这是一个全年运行的平衡位置。从中线情况看，下半年以来，大盘分别在2500—2700点以及3000—3200点形成了阶段顶部和阶段底部。在顶、底之间，其中间位置正好是2850点。而从短线看，11月中旬以后，围绕2850点的拉锯战已经进行了5周多时间，市场对这个位置的认同程度很高。无论向上或者向下，都会受到买盘或者抛盘的纠正。所以，目前的指数位置是一个短、中、长线的中轴。

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